Алексей Куприянов: инвесторы пересматривают риски долгового рынка

Руководитель корпоративно-инвестиционного блока Банка Синара Алексей Куприянов на форуме Московской биржи рассказал о масштабной перекройке портфелей. Крупные игроки массово избавляются от облигаций категории «А» в пользу сверхнадежных бумаг, тогда как частные инвесторы, напротив, начинают рассматривать этот сегмент как основной защитный актив.

Институциональные инвесторы в последние месяцы радикально изменили подход к оценке кредитного качества. По словам Алексея Куприянова, доходность облигаций с рейтингом «А» больше не компенсирует потенциальные риски, что провоцирует уход капитала в ОФЗ и бумаги высших категорий — «АА» и «ААА». На фоне цикличных изменений на финансовом рынке длинные гособлигации выглядят для профессионалов перспективнее, чем корпоративный долг среднего качества, где вероятность дефолтов начала расти.

Ситуация в розничном сегменте развивается по иному сценарию. Частные лица, стремясь избежать вложений в потенциально дефолтные облигации с рейтингами «BB» и «BBB», мигрируют в сторону более стабильных инструментов. Для них бумаги категории «А» стали оптимальным выбором, обеспечивающим разумный баланс доходности и безопасности. Куприянов отметил, что такой сдвиг свидетельствует о формировании зрелого подхода у российских частных инвесторов, которые в условиях неопределенности начали ставить надежность выше агрессивной прибыли.