ВТБ готовит рекордную десятитраншевую секьюритизацию кредитов

Банк планирует размещение по открытой подписке с номиналом каждой облигации в 1 тысячу рублей. Хотя общий объем сделки пока не раскрыт, эксперты оценивают его в десятки миллиардов рублей. ВТБ уже имеет опыт использования многотраншевых инструментов: в мае банк разместил выпуск на 31 млрд рублей, состоявший из четырех частей.

По мнению управляющего директора «Эксперт РА» Павла Кашицына, такая дробная структура позволяет точечно настраивать предложение под разные запросы, от крупных институционалов до частных вкладчиков. В отличие от стандартных выпусков, здесь защита инвесторов обеспечивается не младшими траншами облигаций, а субординированным кредитом, который принимает на себя первичные убытки.

Аналитики отмечают, что успех размещения будет зависеть от параметров амортизации и рейтингов. При текущих рыночных условиях ожидаемая доходность может варьироваться от 16% до 18% годовых. Секьюритизация остается для банков эффективным способом управления капиталом на фоне ужесточения макропруденциальных надбавок, что подтверждает общую тенденцию: в текущем году рынок неипотечных бумаг уже превысил 235 млрд рублей.