Кризис недвижимости в Китае: рекордные убытки и крах гигантов

После исключения из листинга гиганта China Evergrande в 2025 году стало очевидно, что эпоха бурного роста, обеспечивавшая четверть внутреннего выпуска Китая, окончательно завершилась. Сегодня китайские банки сталкиваются с беспрецедентными рисками: падение цен на жилье выводит миллионы ипотек в «минус», когда стоимость недвижимости оказывается ниже суммы задолженности. По прогнозам UBS, к 2027 году число таких домохозяйств достигнет 3,3 млн, что создает серьезное давление на кредиторов.

Проблемы отрасли начались в 2020 году, когда власти ввели жесткие ограничения на заимствования, известные как «три красные линии». Эти меры, направленные на борьбу с пузырем, лишили девелоперов доступа к дешевым деньгам, что привело к череде дефолтов, включая Sunac China и Country Garden. Ситуация усугубилась после пандемии, когда доходы населения сократились, а спрос на жилье обвалился. Сейчас правительство пытается купировать последствия, субсидируя ипотечные ставки и стимулируя покупки в мегаполисах, однако эксперты опасаются, что затяжной спад недвижимости усилит дефляционное давление и подорвет потребление в стране на годы вперед.