Рубль в коридоре: как высокая ставка ЦБ сдерживает валютные курсы

Рынок отреагировал на сигналы Банка России сдержанным укреплением. Инвесторы проигнорировали текущую паузу, сосредоточившись на повышении прогноза средней ключевой ставки до 14–14,5% на 2026 год. Это подтверждает долгосрочный тренд на жесткую монетарную политику, что поддерживает рубль как высокодоходный актив. К концу недели валюта закрепилась на уровнях 10,98 за юань на Мосбирже, а доллар и евро торговались по 74,77 и 88,08 соответственно.

В ближайшие дни курс будет зависеть от активности экспортеров и статистики Росстата по занятости. Дефицит кадров остается для ЦБ веским поводом не спешить с разворотом политики. Аналитики ожидают консолидацию в диапазонах 10,9–11,3 рубля за юань и 74–77 рублей за доллар. Давление на рубль может усилиться лишь в случае возобновления покупок валюты Минфином, но пока баланс рисков способствует сохранению текущих позиций.