Екатерина Авдеева: эпоха пассивных инвестиций в недвижимость завершена

На выставке Home Estate Expo председатель совета директоров «АСТОРИУС» Екатерина Авдеева обозначила кризисные точки сектора. Главный индикатор нестабильности — рост числа банкротств застройщиков на 41%, что привело к 1454 судебным делам к началу осени. Особенно уязвимыми оказались региональные игроки, не выдержавшие изменения рыночной конъюнктуры. В таких условиях инвесторам следует переключаться с жилой недвижимости, где доходность редко превышает 6% при окупаемости более 24 лет, на коммерческие сегменты. Стрит-ритейл и складские объекты показывают доходность до 12,5% при окупаемости в 8–12 лет.

Для сохранения капитала Авдеева рекомендует переходить к активному структурированию сделок. Среди эффективных инструментов выделяются ЗПИФы, позволяющие избежать лишней операционной нагрузки, и лизинг, обеспечивающий налоговую экономию до 47%. Также перспективными выглядят сервисные апартаменты в туристических кластерах, таких как Алтай или Камчатка. При этом эксперт призывает к осторожности в сегменте малых офисных лотов: их доля на рынке подскочила с 15% до 41%, что создает риски перегрева. Современная стратегия инвестирования теперь строится на анализе IRR, NPV и четком планировании выхода из актива, а не на надежде на рыночное подорожание объекта.