Инфляционные ожидания россиян выросли на фоне геополитики

Почему выросли опасения

По данным мониторинга, показатель ожидаемой инфляции увеличился во всех группах населения. У граждан со сбережениями он поднялся до 12,3%, у респондентов без накоплений — до 14,4%. Еще заметнее изменилась «наблюдаемая» инфляция, которая подскочила до 15,6% в годовом выражении.

Экономист Дмитрий Полевой отмечает, что такая динамика выглядит аномальной на фоне общего замедления текущих цен. По его мнению, на настроения повлияла комбинация факторов: волатильность валютного рынка, дискуссии об изменении бюджетного правила и военная напряженность в ближневосточном регионе. Егор Сусин из Газпромбанка подтверждает, что в группе со сбережениями ключевую роль сыграли именно девальвационные ожидания.

Прогнозы по ключевой ставке

Несмотря на тревожные настроения граждан, аналитики Альфа-банка ожидают смягчения денежно-кредитной политики на заседании 20 марта. Вероятным сценарием считается снижение ставки на 50 базисных пунктов. Такой шаг станет компромиссом между позитивной внутренней статистикой за первый квартал 2026 года и внешними рисками.

Аргументы в пользу смягчения политики:

• индекс цен производителей в феврале вырос всего на 0,5%, что оказалось ниже прогнозов рынка;
• недельная инфляция в середине марта замедлилась до 0,08%;
• общий тренд на дезинфляцию сохраняется, несмотря на краткосрочные всплески в опросах.

По мнению экспертов, регулятору будет комфортнее действовать осторожно. Хотя оптимисты не исключают снижения сразу на 100 б. п., большинство аналитиков склоняются к умеренному шагу из-за необходимости учитывать проинфляционные риски международной повестки и ситуацию на рынке производителей, данные по которому предоставил Росстат.