Доходность российских НПЗ просела в октябре

Аналитики «Эйлера» связывают негативную динамику с окончанием высокого спроса на мировом рынке. Дополнительное давление на цены оказало решение стран G7 высвободить значительные объемы нефти и нефтепродуктов из стратегических резервов. В условиях, когда стоимость сырья остается высокой, разрыв между ценами на топливо и нефть сократился на треть для бензина и на 10% для дизеля по сравнению с показателями третьего квартала.

Старший аналитик «Эйлера» Андрей Полищук отмечает, что внутренние оптовые цены на топливо продемонстрировали незначительный рост, однако этого оказалось недостаточно для покрытия убытков от урезания демпфера. При этом розничный сектор чувствует себя стабильнее: снижение доходности в опте компенсируется устойчивостью цен на АЗС. Управляющий партнер NEFT Research Сергей Фролов поясняет, что сейчас происходит перераспределение прибыли в пользу розничного звена, которое восстанавливает позиции после летнего скачка оптовых цен.

Ситуация осложняется регуляторными ограничениями и запретом на экспорт дизельного топлива. Гендиректор Open Oil Market Сергей Терешкин подчеркивает, что влияние этих мер неоднозначно: внеплановые ремонты и перебои в поставках снижают финансовые результаты, хотя их частично нивелируют государственные субсидии. В четвертом квартале эксперты ожидают дальнейшего сжатия маржи: доходность дизтоплива может упасть до 29,8 тысячи рублей за тонну, а бензина — до 24,5 тысячи рублей. Дополнительным риском для отрасли остается возможный рост поставок нефтепродуктов из стран Ближнего Востока.